스테이블코인의 ‘디지털 신용등급’ 시스템이 등장할까?

전통 금융 시장에서 신용등급은 투자자와 기관이 자산의 위험도를 판단하는 기준으로 널리 사용되어 왔습니다.
국가, 기업, 채권 등의 발행 주체는 모두 신용평가사를 통해 ‘신용등급’을 부여받으며 이 등급은 자산의 수익률과 위험도, 신뢰성을 반영합니다.

그렇다면 스테이블코인이라는 디지털 자산에도 ‘신용등급’이 필요할까요?

결론부터 말하면, 점점 필요성이 높아지고 있고, 실제로 이를 위한 시도들이 나타나고 있습니다.

특히 2022년 루나·테라 사태 이후, “이 스테이블코인이 정말 안전한가?”라는 질문은 개인 투자자뿐 아니라 기업, 기관투자자, 정부 기관에도 중요한 이슈가 되었고, 이제는 단순히 ‘1코인 = 1달러’라는 주장만으로는 신뢰를 얻기 어려운 환경이 조성되었습니다.

이에 따라 최근 글로벌 디지털 자산 시장에서는 ‘디지털 신용등급’이라는 개념이 주목받고 있습니다.

이번 글에서는 스테이블코인에 신용등급 개념이 왜 필요한지, 실제 등장 가능성은 있는지, 그리고 사용자에게 어떤 영향을 줄 수 있을지를 상세히 살펴보겠습니다.

 

 

✅ 스테이블코인의 위험도는 왜 평가가 어려울까?

스테이블코인은 겉보기에 모두 안정적으로 보일 수 있습니다.
하지만 그 안정성의 구조적 기반은 각기 다르며, 평가 기준도 통일되어 있지 않습니다.

예를 들어 USDT는 준비금의 상당 부분이 상업어음과 같은 단기 채권으로 구성되어 있었던 반면, USDC는 현금과 단기 국채 중심의 준비금 구성을 채택하며 더 높은 투명성을 강조해 왔습니다.

또한 어떤 스테이블코인은 스마트컨트랙트 기반의 알고리즘에 의존하고 있으며, 일부는 탈중앙화된 DAO에 의해 운용되거나 금, 원유 같은 실물 자산과 연동되기도 합니다.

이처럼 발행 주체, 담보 자산, 운용 방식, 규제 준수 여부가 각기 다르기 때문에 동일하게 ‘스테이블코인’이라 불리더라도 안정성이나 리스크는 매우 다를 수밖에 없습니다.

따라서 사용자 입장에서는 외형만으로는 판단이 어려워졌고, 객관적인 위험도 평가 시스템이 요구되기 시작했습니다.

 

✅ 디지털 신용등급 시스템의 필요성과 등장 배경

디지털 신용등급 시스템이란, 스테이블코인에 대해 구조적 안정성, 준비금 투명성, 법적 준수성, 기술 보안성 등의 지표를 종합 평가해 ‘등급’을 부여하는 체계를 말합니다.

이는 전통 신용평가사의 역할과 비슷하지만 블록체인 기반의 데이터 분석, 스마트컨트랙트 감사, 탈중앙화 네트워크의 특성까지 반영한 평가 구조를 포함합니다.

실제로 미국에서는 일부 블록체인 전문 분석 기관들이 자체적으로 스테이블코인의 리스크 점수화 모델을 개발하고 있으며, 2024년 기준으로 암호화폐 데이터 플랫폼 Nansen, Coin Metrics, Defi Llama 등이 스테이블코인의 준비금 구성, 환급성, 유동성 수준, 발행량 추이 등을 종합 분석해 신뢰도 지표를 발표하기 시작했습니다.

이러한 지표는 아직 ‘공식 신용등급’이라고 부르기는 어렵지만, 디지털 자산 시장에서 신용평가 기능을 부분적으로 대체하고 있는 사례로 볼 수 있습니다.

 

✅ 정부와 기관의 신용등급 도입 가능성

앞으로 스테이블코인의 제도화가 본격화되면, 정부와 금융 당국이 직접 신용등급 시스템 도입을 검토할 가능성도 커집니다.

예를 들어 미국의 지니어스법(Giancarlo Act)에서는 스테이블코인 발행사에게 준비금 100% 보유, 자산 감사, 상환 청구권 보장 등의 요건을 요구하고 있으며 이 조건을 충족하지 못한 스테이블코인은 결제 수단으로 허용되지 않거나 금융기관과의 연계가 차단될 수 있습니다.

한국의 전자금융거래법 개정안 역시 정식 등록제 도입과 발행사 보고 의무를 포함하고 있어 향후에는 정부 주도의 스테이블코인 평가 및 등급화가 이뤄질 수 있습니다.

이때 필요한 것이 바로 정량적이고 공정한 신용등급 시스템입니다.
발행 구조, 담보 자산의 안전성, 회계 감사 여부, 법적 등록 상태, 해킹 이력, 사용자 보호 체계 등을 종합적으로 고려해 등급을 부여함으로써
정부는 제도 내 스테이블코인을 선별하고 사용자는 더 안전한 자산을 선택할 수 있게 되는 구조입니다.

 

✅ 실생활에서 신용등급이 중요한 이유

디지털 자산을 단순히 보유하는 것이 아니라, 실제 금융 활동에 활용하게 되는 경우 신용등급은 핵심 기준이 됩니다.

예를 들어 스테이블코인을 담보로 대출을 받거나, 디파이 플랫폼에서 예치를 진행하거나, 기업 간 B2B 거래에 결제 수단으로 사용할 경우,
상대방이 신뢰할 수 있는 스테이블코인을 요구할 수밖에 없습니다.

즉, “이 코인은 정부 기준을 충족하는가?”, “상환 요구 시 실제로 달러로 돌려받을 수 있는가?”, “유동성이 충분한가?”와 같은 질문에 대한 답변을 등급화된 평가 시스템이 대신해주는 것입니다.

이러한 시스템이 정착되면 A등급 스테이블코인은 기관투자나 공공기관, 연금 등에도 활용될 수 있으며, B등급 이하의 코인은 개인 거래나 제한적 사용에 머무르게 될 가능성이 있습니다.

 

✅ 디지털 자산의 신뢰 체계를 만드는 핵심 인프라

스테이블코인이 ‘디지털 금융 생태계의 기초 자산’으로 자리 잡으려면 단순한 가격 안정성만으로는 부족합니다.
구조, 운용, 법적 요건에 대한 종합적인 평가 시스템이 갖춰져야만 신뢰받는 자산으로 기능할 수 있습니다.

그런 의미에서 디지털 신용등급 시스템은 향후 스테이블코인 시장에서 반드시 필요한 인프라가 될 것입니다.

사용자는 단순히 이율이 높은 스테이블코인을 선택하는 것이 아니라 자신의 자산이 어떻게 관리되고 보호되는지, 리스크가 얼마나 되는지를 수치와 등급으로 이해할 수 있는 환경을 원합니다.

이제 스테이블코인도 ‘신뢰’가 경쟁력이 되는 시대입니다. 그리고 그 신뢰는 등급화된 시스템에서 시작될 것입니다.