기관투자자가 보는 스테이블코인: 2025 자금 흐름 분석

스테이블코인은 오랜 시간 동안 주로 개인 투자자나 소규모 디지털 금융 사용자들의 도구로 인식되어 왔습니다.

하지만 2025년에 접어든 지금, 기관투자자의 시선도 스테이블코인에 집중되고 있습니다. 과거에는 변동성이 적은 보조적 결제 수단으로 간주되었지만, 이제는 포트폴리오 운용과 유동성 관리, 디지털 자산 인프라의 핵심 구성 요소로 자리 잡고 있습니다.

 

특히 기축통화 대비 고정 가치 유지라는 안정성, 디지털 기반 유통의 효율성, 국경 없는 전송 가능성, 예치 수익 모델의 다양성 등은 기관 자금의 흐름을 움직이게 만드는 요소로 주목받고 있습니다.

이번 글에서는 기관투자자가 스테이블코인을 어떻게 인식하고 있으며, 어떤 방식으로 자금이 유입되고 있는지를 중심으로 2025년 흐름을 분석해 보겠습니다.

 

스테이블코인 자금 유입의 전제 조건

기관투자자에게 가장 중요한 기준은 '신뢰 가능한 인프라'입니다. 그동안 스테이블코인은 탈중앙화 또는 블록체인 기반의 기술로 인해 제도권 금융과는 거리가 있는 것으로 평가되었습니다. 하지만 최근 몇 년 사이 미국, 유럽, 아시아 주요 국가들이 스테이블코인에 대한 법적 정의와 규제 기준을 마련하면서 상황이 달라졌습니다.

특히 미국에서는 지니어스법, 유럽에서는 마이카 규제, 한국에서는 전자금융거래법 개정 등이 실질적으로 논의되면서, 등록된 발행기관이 발행하고, 투명한 회계와 상환 의무를 가진 스테이블코인에 대해서는 제도권 금융사들이 자금을 투입하는 데 거부감을 갖지 않게 되었습니다.

이러한 배경 속에서 JP모건, 골드만삭스, 블랙록, 노무라 등 글로벌 금융기관들이 스테이블코인 또는 디지털 달러 기반 결제 및 정산 시스템을 실험하거나 일부 채택하는 사례가 등장하고 있습니다. 이와 더불어 전통 자산 관리자들도 자산배분 전략에서 스테이블코인을 단기 유동성 수단으로 포함하는 추세를 보이고 있습니다.

 

스테이블코인 투자 논리의 핵심

스테이블코인을 바라보는 기관 투자자의 관점은 개인 투자자와는 다릅니다. 이들은 단순히 수익률을 추구하는 것이 아니라 유동성 확보, 결제 속도 향상, 리스크 헤지 수단으로써의 전략적 가치를 중심으로 접근합니다.

예를 들어, 기존 달러 예치 또는 현금성 자산은 전통적인 금융 결제망을 따라야 하기에 결제 및 송금 속도에서 제약이 있습니다. 하지만 스테이블코인은 블록체인을 통해 국경 없는 전송이 가능하므로 다자간 기업 결제, 글로벌 계열사 간 내부 정산, 투자사 간 운용금 이체 등에서 큰 효율성을 제공합니다.

또한 스테이블코인을 보유하는 것만으로도 연계된 디파이 서비스에서 예치 수익을 기대할 수 있기 때문에, 유동성과 수익률을 동시에 만족시킬 수 있는 구조가 가능하다는 점에서 자산운용사와 투자펀드들의 관심을 받고 있습니다.

최근에는 일부 헤지펀드나 리츠 운용사들이 투자자에게 일정 비율의 수익을 스테이블코인으로 지급하는 시스템을 실험하고 있으며, 이 또한 법적 테두리 안에서의 운용이 가능하다는 전제 하에 채택이 점차 확산되고 있습니다.

 

수탁 서비스와 KYC 기반 인프라 구축이 관건

기관 자금이 디지털 자산으로 유입되기 위해서는 단순한 거래 가능성을 넘어서 보관, 정산, 회계, 법무 등 전방위적인 수탁 인프라가 갖춰져야 합니다. 이를 위해 글로벌 수탁 전문 기업들과 일부 대형 은행들이 스테이블코인 전용 수탁 솔루션을 개발하고 있으며, KYC 및 AML 요건에 부합하는 사용자 인증 시스템도 필수 요소로 자리 잡고 있습니다.

또한 기관은 회계 기준에 따라 자산을 어떻게 분류하고 평가할 수 있는지 여부를 매우 중요하게 여깁니다. USDC와 같은 일부 스테이블코인은 발행사가 정기적인 회계 감사 결과를 외부에 공개하고 있으며, 실물 예치금에 기반한 회계 신뢰도를 확보하면서 기관의 자산 인식 기준에 맞는 구조를 만들어내고 있습니다.

여기에 더해, 규제기관의 승인 또는 라이선스를 획득한 발행사와의 협업은 투자 안정성을 높이는 핵심 전략으로 간주됩니다. 결국 기관투자자들은 단순히 코인의 브랜드가 아닌 어떤 규제환경에서 발행되었는가, 어떠한 수탁 서비스로 운용되는가, 회계적 평가가 가능한가 등의 기준을 바탕으로 스테이블코인을 선택하고 있습니다.

 

장기적으로는 자산운용 수단의 한 축으로 자리할 가능성

2025년을 기점으로 많은 기관들이 스테이블코인을 단기 유동성 확보 수단으로 보유하기 시작했지만, 앞으로는 이를 넘어서 운용 포트폴리오의 일부로 편입하거나 전략적 자산으로 운용하는 형태로 진화할 가능성이 높습니다.

예를 들어, 연금펀드나 보험사처럼 안정성과 유동성을 동시에 추구하는 기관의 경우, 일정 비율의 자산을 스테이블코인으로 구성하여 해외 결제, 예치 수익, 기업 간 송금 등의 용도로 사용하려는 움직임이 보이고 있습니다.

또한 일부 자산운용사에서는 스테이블코인을 기반으로 한 펀드를 조성하여 단기채권 또는 머니마켓펀드 대체상품으로 제안하는 사례도 등장하고 있습니다.

이러한 흐름은 CBDC가 상용화되기 전까지 민간 발행 스테이블코인이 주요 디지털 자산의 표준 통화 역할을 하게 될 가능성을 시사합니다. 제도권 자금이 진입하는 구조는 시장 전체의 신뢰를 끌어올리는 역할을 하며, 결과적으로 개인 투자자에게도 더 안전한 환경을 제공하게 됩니다.

 

 

결론: 기관의 참여가 바꾸는 스테이블코인 시장의 무게 중심

스테이블코인은 이제 개인용 디지털 화폐를 넘어, 글로벌 금융기관이 주목하는 전략적 자산으로 재정의되고 있습니다.

특히 2025년을 지나면서 규제 기반, 수탁 서비스, 회계 투명성, 실제 결제 효용을 갖춘 스테이블코인 중심으로 기관 자금이 빠르게 유입되고 있으며, 이는 전체 시장의 신뢰도와 안정성을 크게 높이는 방향으로 작용하고 있습니다.

앞으로 스테이블코인은 단순히 현금을 디지털로 옮긴 수단이 아니라, 기관 자산 운용의 새로운 도구이자 글로벌 결제 인프라의 기반이 될 가능성을 지니고 있습니다.

개인 투자자라면 이러한 흐름을 이해하고, 기관이 선택하는 스테이블코인의 기준을 학습함으로써 더 안전하고 전략적인 투자 판단을 할 수 있을 것입니다.